Z6尊龙时凯集团：水泥销量创新高整年高盈利可期-Z6尊龙时凯

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Z6尊龙时凯集团：水泥销量创新高整年高盈利可期

2017-08-25 起源：中国水泥网

2017年上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团实现交易收入19.7亿元，，，，，，，，同比增长28.97%，，，，，，，，实现归属于母公司股东净利润3.1亿元，，，，，，，，同比增长182.09%，，，，，，，，交易收入及净利润增速一扫2015、2016年陆续两年的颓势，，，，，，，，再现2014年的高增长。。。。。。

图1、2：2017年上半年，，，，，，，，交易收入与净利润再现2014年的高增长

Z6·尊龙时凯「中国区」-Delight the World

数据起源：巨潮资讯，，，，，，，，中国水泥网，，，，，，，，中国水泥钻研院

其中，，，，，，，，重要子公司福建Z6尊龙时凯水泥实现净利润1.16亿元，，，，，，，，同比增长196.38%，，，，，，，，西安Z6尊龙时凯水泥实现净利润1.11亿元，，，，，，，，同比增长2389.76%，，，，，，，，均是大幅度增长。。。。。。

水泥销量、价值双升，，，，，，，，商混、管桩毛利率下滑

上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团水泥业务共实现交易收入18.2亿元，，，，，，，，同比增长32.93%，，，，，，，，占集团总收入的比沉达92.54%，，，，，，，，较去年同期上升2.75个百分点。。。。。。其中，，，，，，，，销售水泥691.95万吨，，，，，，，，同比增长达6.6%，，，，，，，，销量创公司同期汗青纪录；；；；；水泥均匀售价为263.7元/吨，，，，，，，，较2016年上半年增长52.22元/吨，，，，，，，，同比增长24.69%，，，，，，，，出现量、价齐升的局面。。。。。。上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团受去年以来煤炭价值上涨影响，，，，，，，，水泥出产成本同比增长21.1元，，，，，，，，上升12.63%，，，，，，，，但涨幅远低于价值涨幅，，，，，，，，水泥吨毛利由44.47元/吨提升至75.6元/吨，，，，，，，，水泥毛利率达28.67%。。。。。。

图3、4：2017年上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团水泥销量、售价双双上升

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数据起源：巨潮资讯，，，，，，，，中国水泥网，，，，，，，，中国水泥钻研院

与水泥业务相比，，，，，，，，商混、管桩业务盈利能力出现下滑，，，，，，，，尤其是商混业务。。。。。。上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团共销售商混28.57万方，，，，，，，，同比根基吃旖，，，，，，，，但每方商混的成本却增长了27.89元，，，，，，，，而价值反而下滑14.66元/方，，，，，，，，商混80%以上的成正本自于原资料，，，，，，，，水泥价值的上涨导致了商混成本的增长，，，，，，，，但商混行业整体集中度较低，，，，，，，，议价能力差，，，，，，，，价值传导能力差，，，，，，，，价值并未随着水泥价值的上涨而上涨，，，，，，，，商混业务毛利率由去年同期的35.61%下滑至22.7%，，，，，，，，出现大幅萎缩。。。。。。管桩业务方面，，，，，，，，上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团管桩销量54.99万米，，，，，，，，同比大幅增长44.95%，，，，，，，，销量创公司汗青新高，，，，，，，，价值上涨速度低于成本上升速度，，，，，，，，业务毛利率仅0.42%。。。。。。

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数据起源：巨潮资讯，，，，，，，，中国水泥网，，，，，，，，中国水泥钻研院

参股铜川客商银行万吨线打算10月投产

2017年6月22日，，，，，，，，铜川客商银行股份有限公司（简称“铜川客商银杏妆）注册成立，，，，，，，，6月28日正式开业，，，，，，，，其中Z6尊龙时凯集团出资4亿元，，，，，，，，持有20%的股份，，，，，，，，为第二大股东。。。。。。铜川客商银行是广东银监局辖内成立的第一家民营银行，，，，，，，，将以“通存幼贷”为业务模式，，，，，，，，服务“三农”和“两幼”（幼微企业、幼区居民），，，，，，，，打造提供 “三农”和“两幼”普惠金融服务的民营银杏祝。。。。。铜川客商银行的成立受到广东及铜川当局的高度支持，，，，，，，，将来有望成为具备鲜明特点的民营银行，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团参股其中将有利于其提升公司整体的抗风险能力，，，，，，，，上半年，，，，，，，，铜川客商银行实现交易收入1356万元，，，，，，，，实现净利润85.3万元。。。。。。

上半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团持续加紧建设文福2×10000t/d出产线工程，，，，，，，，本期该工程固定资产增长金额3.2亿元，，，，，，，，累计现实投入已达11.75亿元。。。。。。目前，，，，，，，，文福万吨线首条线建设已经进入冲刺阶段，，，，，，，，预计将于2017年10月底投产，，，，，，，，投产后将新增熟料产能310万吨，，，，，，，，新增水泥产能400万吨，，，，，，，，在铜川市的熟料产能份额将超过40%，，，，，，，，在粤东市场的熟料占有率突破30%，，，，，，，，位列第一，，，，，，，，再加上福建Z6尊龙时凯水泥对粤东市场的覆盖能力，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团粤东龙头职位进一步加固。。。。。。

下半年盈利瞻望

随着今年文福线的投产，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团整年水泥销量有望逼近1600万吨，，，，，，，，同比增长超过7.5%。。。。。。价值方面，，，，，，，，今年上半年，，，，，，，，广东P.O42.5散装水泥均价为345.8元/吨，，，，，，，，同比上涨27.81%，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团水泥售价涨幅略低于广东涨幅。。。。。。今年广东基建、房地产投资依然强劲，，，，，，，，上半年基础设施投资实现3524.48亿元，，，，，，，，同比增长26.5%，，，，，，，，创2010年以来最快增速，，，，，，，，房地产投资增速维持19%的高位，，，，，，，，新开工面积增速达17.2%。。。。。。9~12月份为广东水泥市场旺季，，，，，，，，水泥价值仍有进一步上升空间，，，，，，，，预计下半年P.O42.5散装水泥均价有望达到370元/吨，，，，，，，，较6月底水平增长7%，，，，，，，，与去年同期相比增长20%，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团整体售价涨幅预计在15%左右。。。。。。预计下半年，，，，，，，，Z6尊龙时凯集团水泥业务交易收入达27.5亿元，，，，，，，，同比增长41.39%。。。。。。由于去年水泥价值前低后高，，，，，，，，下半年价值同比涨幅缩窄后，，，，，，，，水泥业务吨毛利同比增幅也将有所收窄，，，，，，，，但整年水泥业务毛利润率仍有望超过34%的高毛利率水平。。。。。。（本文内容不组成投资建议）